Οι τιμές του χρυσού υποχώρησαν σε μόλις 91 ημέρες! Γιατί συνετρίβη;

Την Τετάρτη, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού Comex έκλεισαν στο χαμηλότερο σημείο τους φέτος-σημαδεύοντας την πρώτη επίσημη είσοδό τους σε bear market εδώ και τέσσερα χρόνια.

Αυτό που είναι ιδιαίτερα απογοητευτικό για πολλούς εμπόρους πολύτιμων μετάλλων είναι ότι αυτό συνέβη εν μέσω αυξανόμενης αβεβαιότητας γύρω από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, καθώς οι επενδυτές αγωνίζονται για ασφαλέστερα καταφύγια για τα κεφάλαιά τους. Αυτό φαίνεται να είναι μια βαθιά ειρωνεία σχετικά με την παραδοσιακή κατάσταση του χρυσού σε ασφαλές-καταφύγιο.

Τα στοιχεία της αγοράς δείχνουν ότι το πιο ενεργό συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού Αυγούστου στην Comex υποχώρησε 3,6% την Τετάρτη, διαμορφώνοντας στα 4.133,30 δολάρια ανά ουγγιά, σημειώνοντας την τέταρτη συνεχή ημέρα πτώσης του. Σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones, αυτή η τιμή αντιπροσωπεύει τη χαμηλότερη τιμή κλεισίματος από τον Νοέμβριο του 2025.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού εισήλθαν επίσημα σε τεχνική bear market με τον διακανονισμό της Τετάρτης – πράγμα που σημαίνει ότι οι τιμές τους είχαν πέσει 20% ή περισσότερο από τα πρόσφατα υψηλά τους τον Μάρτιο.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού εισήλθαν σε bear market μόλις 91 ημέρες μετά τα πρόσφατα υψηλά τους τον Μάρτιο, τον ταχύτερο ρυθμό μιας bear market από την κορύφωση της οικονομικής κρίσης του 2008.

Το 2008, οι τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του χρυσού Comex μειώθηκαν κατά 20% ή περισσότερο από τα τότε υψηλά τους-σε μόλις 23 ημέρες διαπραγμάτευσης.

Ο Chris Gaffney, πρόεδρος του τμήματος παγκόσμιων αγορών της EverBank, δήλωσε ότι η πτώση της τιμής του χρυσού την Τετάρτη οφειλόταν κυρίως σε παράγοντες επιτοκίου-τα δεδομένα CPI του Μαΐου στις ΗΠΑ που ξεπέρασαν το 4% οδήγησαν τους επενδυτές να πιστέψουν ευρέως ότι η επόμενη προσαρμογή στα επιτόκια των ΗΠΑ θα ήταν μια αύξηση των επιτοκίων.

Τα στοιχεία που έδωσε στη δημοσιότητα το Υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ την Τετάρτη έδειξαν ότι ο μη προσαρμοσμένος ετήσιος δείκτης CPI στις ΗΠΑ τον Μάιο έφτασε στο 4,2%, όπως αναμενόταν από την αγορά, σημειώνοντας νέο υψηλό από τον Απρίλιο του 2023. Αυτό σημαίνει ότι η Federal Reserve είναι απίθανο να μειώσει τα επιτόκια βραχυπρόθεσμα. Επί του παρόντος, η αγορά πιστεύει γενικά ότι η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων της Fed φέτος είναι πολύ μεγαλύτερη από μια μείωση επιτοκίων.

Ο Naeem Aslam, επικεφαλής επενδύσεων στη Zaye Capital Markets, δήλωσε ότι οι συνεχιζόμενες γεωπολιτικές εντάσεις ασκούν ανοδική πίεση στις τιμές του πετρελαίου, πράγμα που σημαίνει ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. "Αυτό σημαίνει επίσης ότι η Fed δεν μπορεί εύκολα να μειώσει τα επιτόκια", επεσήμανε, σημειώνοντας ότι ο χρυσός, ως μη{1}}τόκο-περιουσιακό στοιχείο, δεν παράγει αποδόσεις, επομένως το κόστος ευκαιρίας της διατήρησης χρυσού αυξάνεται όταν αυξάνονται τα επιτόκια.

Οι πρόσφατες τάσεις της αγοράς υποδεικνύουν επίσης ότι η αβεβαιότητα γύρω από την κατάσταση στο Ιράν απέτυχε σταθερά να τονώσει τις τιμές του χρυσού, παρόλο που ο χρυσός θεωρείται γενικά ένα ασφαλές-περιουσιακό στοιχείο.