Η συναλλαγματική ισοτιμία RMB άλλαξε ξαφνικά, τι θα συμβεί στο μέλλον;

Στις 15 Οκτωβρίου, η ισορροπία RMB συναλλαγματική ισοτιμία έναντι του δολαρίου ΗΠΑ κάποτε έπεσε κάτω από το σήμα 7,12, μειώνοντας πάνω από 300 μονάδες βάσης εντός της ημέρας. Η υπεράκτια συναλλαγματική ισοτιμία RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ έπεσε κάτω από το σήμα 7,13, μειώνοντας πάνω από 400 μονάδες βάσης εντός της ημέρας.

Από την ιστορική εμπειρία, όταν η συναλλαγματική ισοτιμία RMB υποτιμά, οι ξένοι επενδυτές επιλέγουν συχνά να πωλούν περιουσιακά στοιχεία RMB και να επιστρέψουν περιουσιακά στοιχεία δολαρίων ΗΠΑ για να αποφύγουν τους κινδύνους συναλλαγματικών ισοτιμιών, γεγονός που θα οδηγήσει επίσης σε εκροές κεφαλαίου βόρεια, με αποτέλεσμα περισσότερες πωλήσεις στην αγορά. Κατά μία έννοια, αυτό μπορεί να θεωρηθεί ως η άμεση αιτία της συνεχιζόμενης αδυναμίας της αγοράς εκείνη την ημέρα.

Από τον Οκτώβριο, καθώς ο δείκτης δολαρίων ΗΠΑ έχει ενισχυθεί, η συναλλαγματική ισοτιμία RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ συνέχισε να πέφτει στις αγορές υπεράκτιων και χερσαίων αγορών. Οι Minsheng Securities επεσήμαναν ότι η τρέχουσα αδύναμη συναλλαγματική ισοτιμία μπορεί να αντικατοπτρίζει ότι τα ξένα θεσμικά όργανα μπορεί να είναι πιο προσεκτικοί από πριν και είναι πιο πρόθυμοι να επιβεβαιώσουν την πραγματική επίδραση της εφαρμογής της πολιτικής και όχι στις τρέχουσες προσδοκίες του παιχνιδιού.

Από την άλλη πλευρά, ο δείκτης δολαρίων ΗΠΑ πρόσφατα βγήκε από μια συνολική ανοδική τάση. Η βιομηχανία πιστεύει ότι η ψύξη των προσδοκιών για ένα απότομο επιτόκιο μειωμένο από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι ο κύριος λόγος για τη συνεχιζόμενη ανάκαμψη του δείκτη δολαρίων ΗΠΑ.

Πώς θα πάει η αγορά στο μέλλον;

Μετά την ισχυρή εκτίμηση του τρίτου τριμήνου και τη συνεχή παρακμή του RMB έναντι του δολαρίου ΗΠΑ τον Οκτώβριο, η επακόλουθη τάση έχει γίνει το επίκεντρο της προσοχής της αγοράς.

Η τρέχουσα εγχώρια και διεθνής οικονομική κατάσταση είναι πολύπλοκη και μεταβλητή και η συναλλαγματική ισοτιμία RMB είναι υπό την επήρεια πολλαπλών παραγόντων. Βραχυπρόθεσμα, η πίεση της απόσβεσης RMB μπορεί να εξακολουθεί να υπάρχει. Μεσοπρόθεσμα, υπάρχει μια σταθερή βάση για την συναλλαγματική ισοτιμία RMB να παραμείνει βασικά σταθερή.

Η Minsheng Securities πιστεύει ότι η πιθανότητα στενών διακυμάνσεων είναι υψηλή. Από τη μία πλευρά, οι προσδοκίες στο εξωτερικό για την περικοπή των επιτοκίων της Fed μπορεί να αναθεωρηθούν προς την κατεύθυνση της "μαλακής προσγείωσης", η οποία θα υποστηρίξει την ενίσχυση του δείκτη δολαρίων ΗΠΑ, ο οποίος θα ασκήσει κάποια πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία RMB. Επιπλέον, ακόμη και αν τα οικονομικά θεμελιώδη στοιχεία βελτιωθούν το τέταρτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, λαμβάνοντας υπόψη τους πιθανούς κινδύνους για επιβράδυνση των εξαγωγών, γεωπολιτική και τριβές τιμολογίων, είναι δύσκολο να παραμείνει ισχυρή η συναλλαγματική ισοτιμία. Συνοπτικά, η συναλλαγματική ισοτιμία RMB μπορεί να εξακολουθεί να κυμαίνεται σε ένα στενό εύρος φέτος.